排名前三的两大印刷巨头合并受阻,原因居然是这样的

时间:2019-06-26 09:31:50来源:科印网

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  2018年10月31日,美国牛牛在线玩业有一条爆炸性新闻出现。

  Quad图像公司与LSC传播公司达成最终协议,前者将对后者进行收购,收购价格达到14亿美元。

  节外生枝的收购

  在美国“印刷印象”给出的2017美国印刷企业400强排行榜中,Quad图像公司和LSC传播公司分列第二和第三名,销售收入分别为41.31亿美元和36亿美元,仅次于拆分后的R.R. Donnelley(当纳利),后者2017年的销售收入达到69.4亿美元。

  2019年2月22日,这笔收购被两家公司的股东正式批准,预计年中正式完成。不出意外的话,一个销售收入接近80亿美元的巨型印刷企业随之诞生,也同时意味着当纳利榜首的地位即将被撼动。

  然后,就在几天前,美国司法部开始提起诉讼以阻止两家企业的合并。而Quad图像公司则与LSC传播公司合作,打算大力捍卫其收购提议。

  Quad图像公司坚信,这种业务组合是所有利益相关方的最佳结果,因为其相信这样的组合将创建一个高效的印刷制造和分销平台,以提升印刷业的市场价值。

  垄断惹得祸?

  2019年6月21日,美国司法部提起民事反垄断诉讼,试图阻止Quad图像公司对LSC传播公司的收购,以维持美国杂志、目录和图书印刷服务市场的竞争局面。

  反垄断部门的诉讼声称,该交易将合并仅有的两家重要的杂志、目录和图书印刷服务提供商,使全国的出版商和零售商无法从竞争中获益。

  “美国出版商和零售商依靠Quad图像公司和LSC传播公司每年印刷和发行数十亿本杂志、目录和图书。”司法部反托拉斯司助理检察长Makan Delrahim表示。

  Delrahim强调,LSC是Quad的主要竞争对手。如果允许这笔交易继续进行,Quad将主导杂志、目录和图书印刷服务市场,而代价是出版商、零售商和美国消费者将不得不面对更高的印刷价格和更差的印刷质量。

  据介绍,Quad和LSC一直将彼此视为“第一竞争对手”,他们之间激烈的直接竞争通过更低的价格和更好的服务直接惠及了客户。

  诉讼称,Quad收购LSC将结束两者之间的“价格战”,并使其在杂志、目录和图书印刷市场占据主导地位。

  Quad图像公司总部位于美国威斯康星州苏塞克斯,其为全国各地的出版商提供各种印刷服务,包括杂志、目录和图书印刷服务。在2018年,Quad的收入约为42亿美元。

  LSC传播公司总部位于美国伊利诺伊州芝加哥。2016年,其从R.R. Donnelley分离出来。 LSC提供与Quad类似的杂志、目录和图书印刷服务。2018年,LSC的收入约为38亿美元。

  大力捍卫收购

  作为对于美国司法部的回应,Quad图像公司宣称将大力捍卫其对LSC传播公司收购的提议。

  “我们相信收购LSC将为客户带来时间和成本节省的机会,同时保护员工的工作机会。我们还相信,这一业务组合将创造一个高效的印刷生产和分销平台,将加强印刷业在一个日益多渠道的媒体世界中的作用。”Quad图像公司董事长兼总裁兼首席执行官Joel Quadracci表示。

  Quadracci补充说:“司法部的立场忽略了美国商业印刷市场的动态变化,美国商业印刷业由近5万家公司组成,年总收入预计为760亿美元,并为印刷产品的供应提供了充足的竞争,尤其是在需求下降的情况下。”

  “Quad和LSC都不占印刷业总收入的5%以上。相比之下,仅谷歌和Facebook这两家数字媒体公司的全球数字广告销售收入就超过了750亿美元,几乎与整个牛牛在线玩的收入持平。”

  “我们的竞争对手不仅是其他印刷商,而且是其他形式的媒体。考虑到广告费用正不断向数字渠道转移,印刷业已将平台整合作为消除低效率和昂贵产能过剩、简化运营和提高效率的关键途径。这将有助于确保印刷品仍然是出版商和零售商数字渠道经济可行的替代方案。”

  “我们的目标是使印刷品成为比谷歌和Facebook等数字巨头更有效、更经济的媒介选择。司法部似乎没有意识到数字媒体对印刷业的竞争影响。”

  如果Quad与LSC的交易无法在2019年10月30日之前完成,或者如果有最终的、不可上诉的命令阻止交易的完成,Quad需要向LSC支付4500万美元的“监管批准反向终止费”。

  Quad图像公司对LSC传播公司的收购能否完成,让我们拭目以待。


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